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華南地區玻璃調研報告
http://www.xoignf.live 2019-11-18 15:40:36 華聞期貨

  觀點策略

  考慮到玻璃后期進入淡季需求會減少,目前現貨價格處于近高點,毛利較高,房地產和汽車對玻璃的需求整體還是向下趨勢,玻璃高位價格預計有回落風險。而從期貨盤面持倉來看,目前玻璃主力2001合約持倉量為65萬手左右,依舊處于歷史較高水平。臨近交割僅剩一個月左右,資金面動作對于盤面的支撐相對較強。密切關注玻璃FG2001和FG2005合約價差,建議玻璃中上游企業把握玻璃FG1-5反套的機會。建議未來玻璃生產商盡可能采取讓利等措施增加訂單,而貿易商按需采購,中上游玻璃企業均需要加快出貨,降低庫存。

  風險點

  采暖季環保限產超預期。

  調研背景

  今年6月以來,隨著玻璃生產企業聯合不斷上調玻璃現貨價格,玻璃市場進入了“漲價去庫存”的階段。截至2019年10月25日,中國浮法玻璃生產線庫存較上周回升了42萬重量箱至3729萬重量箱,較4月中旬歷史高峰時下降了804萬重量箱,降幅高達17.74%。但9月中旬以來玻璃價格指數和信心指數嚴重背離。玻璃價格指數上升了13.82點,漲幅達到1.15%;玻璃信心指數下跌了14.47點,跌幅1.36%。由此可見,雖然全國大部分地區玻璃生產企業仍然在加速聯合上調現貨價格,但是全國玻璃市場信心指數顯示市場對于漲價仍然比較心虛。為此,我們走訪了華南地區的多家玻璃原片生產及深加工企業,以期更好地了解玻璃企業的運行情況,對未來玻璃市場走勢做出客觀判斷。

  調研對象

  本次走訪的企業全部位于華南地區。華南地區玻璃供不應求,目前廣東年總產量在9000萬重量箱,需求大約在1.1億重量箱,所以還有2000萬重量箱的玻璃需求缺口需要從其他地區補足。從產能來看,廣東地區15家玻璃廠,29條浮法玻璃產線;廣西3條產線,福建12條產線,海南5條產線包括一條在建產線。

  華南地區未來產能變化有增有減,增加產能2600噸,減少產能1800噸,整體持平。未來還有3條總計3600噸日熔量產線待點火,3條總計1800噸產線待冷修,整體來看未來供給小幅度增長。尚有4條玻璃產線具備點火條件,但具體點火時間依舊不能確定。

  一、華南某玻璃原片廠A

  目前地區內住戶面積增加,玻璃需求穩定,庫存維持在較低水平。廠家整體以直銷為主,華南地區普通浮法玻璃貿易商庫存不大,同質化問題較嚴重,渠道競爭壓力大。

  從深加工廠訂單量來看,目前接單量同比約有50%的增量,但整體訂單周期縮短。主要受地產端資金緊張影響。深加工受原料上漲,接單慢,時間長等影響,競爭壓力增大。未來深加工廠需要符合品牌及技術,會越來越向龍頭企業靠攏。

  二、華南某玻璃原片廠B

  華南地區自九月進入玻璃銷售旺季后現貨價格持續提漲,目前現貨端尚未出現走弱情況,下游訂單情況良好。庫存對比去年同期處于偏低狀態,目前庫存天數在10-18天不等。

  今年玻璃價格整體上漲,價格屬于較高狀態,下游貿易商謹慎控制庫存,沒有大量囤貨意圖,目前庫存屬于正常水平。后期疊加現貨資金鏈緊張,過年回款的壓力存在,未來并不會有大量的囤貨情況。

  玻璃拉貨車噸數控制在49噸以下,單包玻璃重量在4噸-4.5噸,出去車輛自重一般能拉8包玻璃。但是自從限重后,玻璃車輛嚴格控制在7包,整體運費提升12.5%。

  三、華南某玻璃深加工廠C

  目前玻璃深加工廠玻璃訂單情況非常良好,計劃生產安排已至十一月底,訂單量充足。整體華南地區也呈現出玻璃深加工的供不應求的狀態。華北地區一些玻璃深加工企業關停,使得華北地區的部分深加工訂單南下。另外,今年春節時間較早,目前下游已經出現部分趕工的情況,趕工使得玻璃需求上升。目前玻璃整體的需求量在逐步上升,房屋單平米使用玻璃量上升,且對玻璃品質要求提高。

  四、華南某玻璃深加工廠D

  2017年建廠,年產值1.5億,目前以制鏡為主,距離大型玻璃企業較近,基本不做庫存。廠房可做5條加工線,目前2條在產,沒有開滿主要原因是資金周轉等問題。華北地區一些玻璃深加工企業關停導致訂單外移,加上今年春節較早,下游訂單較足且提前。

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